7月15日通过发行发审委审核的深圳市联建光电股份有限公司(以下简称联建光电)，是一家以中高端LED全彩显示应用产品为主要收入来源的LED生产商。这家企业尽管年收入达3亿多元，但应收账款的增长率却也高达204.18%。企业紧绷的资金链下，面对着LED企业上市融资热潮，联建光电的未来表现令人担忧。
　　应收账款巨大 资金链濒临断裂
　　招股说明书中披露，本次联建光电拟募集资金19355万，投入在LED应用产品产业化项目以及LED创新技术研发中心项目中。对于一个年收入达3亿多元的快速增长性企业来说，这个需求在资本市场是很容易被满足的。从这一方面来看，联建光电似乎“胃口”并不大，但却隐约释放出资金链濒临断裂的信号。
从现金流量变动情况看，联建光电资金窘境可见一斑　　2007年8月，联建光电曾经与公司股东之一的熊瑾玉签订了借款协议，向其借款200万元，借款期限为一年，借款事由是公司的生产经营资金较为紧张，故向股东筹集资金用于周转。该笔借款已于2008年全部归还。这样一家年收入3亿多元的公司，在2007年却因为区区200万元便需要股东临时输血。
　　从联建光电的现金流量中可以看到，2008年至2010年，经营活动产生的现金流量净额规模并不算高，2008年仅为909.88万元，2009年略有好转达2210.73万元，而到了2010年又回落到1969.04万元，从日常经营活动中获取资金的能力并不强劲。
　　但另一方面，联建光电对固定资产及股权投资的投入并没有控制在相应的水平线下，2008年为了扩大产能，联建光电投入了351.51万元购买机器设备，2009年这一数字扩大到2691.95万元，2010年翻了一番增加到5832.82万元。
　　报告期内为了保证现金流不出现断层，联建光电通过吸引股东投资和银行贷款的方式来努力的维持其正常运转，但这些手段到了2010年已经无法奏效。2010年，虽然联建光电通过吸收股东投资和银行贷款的方式取得了2661.48的现金流量净额，但远不能填补当年对固定资产及股权投资所投入的5832.82万元缺口。