国星光电：业绩符合预期 给予公司谨慎推荐评级
国星光电于2011年3月7日发布2010年报。
　　2010年，公司实现营业收入8.77亿元，同比上升39.74%；公司毛利率由去年的33.43%下降到30.73%，同比下降2.7%；实现归属于母公司股东的净利润1.49亿元，稀释后每股EPS为0.8057元，每股经营活动产生的现金流量净额为5.724元。
　　公司是目前大陆三大LED封装企业之一，也是国内最大的SMDLED封装企业。2004-2006年公司SMDLED产量占全国SMDLED产量的比例为17.86%、22.27%、34.00%，公司在SMDLED封装领域具有绝对领先优势。2010年公司上市后，通过募集资金加速了公司产能特别是SMD产能的扩张；公司还利用超募资金投资上游的LED芯片领域，从而实现产业链的延伸，实现垂直一体化。我们预测公司2011年到2013年公司EPS分别为1.072，1.407，1.740元，目前估值水平已到合理区间，给予公司“谨慎推荐”评级。