从长周期维度来看，LED芯片行业在“海兹定律”的驱动下整体向上发展。LED在上世纪九十年代产业化之后至今的发展可以分为三个阶段，不同阶段芯片价格、竞争格局迥异，但总体在“海兹定律”的驱动下向上发展。海兹博士曾在2003年统计了从1965年第一只商业化LED到2003年LED的产业数据，发现每经历18至24个月周期，LED亮度翻一番。由此著名的“海兹定律”浮出水面：LED的价格每10年将为原来的1/10，输出流明则增加20倍。这一定律也被称为LED界的摩尔定律。
2002年之前：迷茫的技术探索期。1927年俄国科学家制作了第一颗LED，到了20世纪70年代末期，相继出现了红、橙、黄、绿、翠绿等颜色的LED。1993年日亚化工的中村修二发明了基于氮化镓和铟氮化镓的蓝光LED，随后人们在蓝光LED的基础上得到了白光LED，蓝光和白光LED的出现拓宽了LED的应用领域，使全彩色LED显示、LED照明成为了可能。当时由于日本的日亚化学垄断了蓝光和白光LED的专利，成为了市场的先行者。
2002~2009年：技术进步，成本下降，应用推广。随着其他地区厂商逐步突破技术壁垒进入了LED市场。2002~2009年，台湾厂商大量投入主导了LED市场，在此阶段一系列的技术进步提高了LED性能并降低了LED的成本，先后导入了手机键盘背光、大尺寸LCD背光、照明等应用领域，LED应用范围不断扩大。此阶段需求不断向上，基本处于供需平衡状态。

2010~2017年：高低潮交替的应用渗透期。2008年起，芯片技术迎来突破，图形衬底PSS技术将亮度再提高30%以上，LED开始进入电视背光，2009~2010年下游需求旺盛，背光源市场爆发，台湾LED大厂晶电2010年营收同比增长62.57%。随后几年LED又逐渐在照明、显示等领域加速渗透，应用范围不断扩大，市场规模逐渐增长。

由于短期内供给与需求的博弈，LED行业也存在周期性的特征。从长周期的角度来看，LED由于应用领域不断扩大，市场规模不断增长，行业具有典型的成长性特征，但是短期由于供给和需求的博弈，LED芯片行业景气度有所波动。短期供给和需求的博弈主要来源于两方面，一方面是LED芯片产能的供给和需求的不匹配，另一方面则是产业链中Over booking所导致的放大效应形成的负反馈。

• LED芯片行业深度研究.pdf