李秉杰：LED产业该不该转型升级？
晶电董事长李秉杰认为，两岸在LED产业已从合作走向既合作又竞争，中国威胁虽然强大，但如果因为对岸做，我们就逃，那台湾就毫无策略可言。台湾要看自己的机会在哪里？政府可以思考台湾LED产业究竟有无胜算。如果有，就要好好建立利于产业发展的环境。
以下是李秉杰和台湾并购与私募股权协会理事长黄日灿的对谈纪要：
问：大家都说台湾产业很闷，台湾的产业该不该转型升级？又要如何转型升级？
答：转型升级就像企业追求降低成本，是永不停止的。技术不断进步，从低端到高端，这就是转型。
另外也有非常戏剧化的转型，从下游跨入上游，跳到另外一个产业，或者是从代工跳到品牌。我觉得每个产业，在不同时间点有不同选择，但有时候大家一窝蜂讲品牌，会不会使台湾丧失一些基础竞争力？欧、美国家有品牌的就是那么几个，而台湾能出多少品牌？
我认为政府应该思索台湾的产业结构，朝向下个十年台湾具有优势的产业，全力发展其开放平台和产业环境。
问：晶电这几年的并购，有达到你原来预定的目的吗？
答：晶电这些年来并购有成功的地方，也有许多值得学习改进的地方。
晶电2005年合并国联是着眼于技术，因为国联有一些专利可以弥补晶电的不足。这个合并案可说是天作之合，并购速度快，成效也很快展现。
第二次并购是2007年与联电旗下的元砷光电和连勇合并，我们着眼的是元砷在中国的市场。当时晶电在中国的营收只占10%，而元砷的中国营收占其营收七成。今天晶电在中国的年营收有五、六十亿元，高于当时合并时的20亿元左右，显示这几年是有成长。
晶电2010年收购广镓光电，当时晶电在中高阶市场已有一定位置，我们想要经由广镓发展中、低阶市场。
但由于股权结构不对，晶电总持股约50%，许多重要策略的问题只能在董事会讨论，而营运实质面的执行都不宜进去干涉。晶电2012年决定要100%收购广镓，将广镓纳入晶电的子公司并下市。但中国低阶市场已被当地LED厂捷足先登。
但广镓成为100%的子公司后，营运已上轨道，今年上半年已开始获利。这也说明了为何国外的水平并购大部份要100% 买断（Buyout）或绝对主导，因为这样没有小股东利益冲突问题，营运决策才会有效率。
问:最近晶电购并璨圆，你如何评估效益？
答：晶电合并璨圆可得三大效益，第一是快速取得人才与产能，第二是研发及工程人员透过技术交流与经验分享，缩短产品开发时程，并提升良率及降低成本。第三是璨圆下市并成为晶电100%子公司后，可建立策略供应关系，并节省很多管理费用，预估明年璨圆的毛利率可回升至10%以上，营业费用率可自15%至20%，下降至个位数的百分比以下。
整体而言，此次并购可全面整合资源、扩大营运规模、降低管理成本以提升营运效率、增强全球市场竞争力，为股东创造更大利益。
问：两岸的LED产业是竞争？还是互补？对岸在上、中、下游作整合，台湾的LED产业何去何从？利基在那里？
答：台湾业界常苦笑着说只要中国大陆要做，且视为重点产业，台湾只能跟着赔。但如果因为对岸做，我们就逃，那台湾就毫无策略可言。我认为要看自己台湾的机会？要深思台湾要变成什么样子，在全球竞争有没有我们的位子？
今天因为晶电有退出障碍，所以我会选择继续打。但政府不一定要这样想，政府可以好好思考台湾LED产业会不会赢。
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