LED行业2013年产业投资策略（中）
2.2.LED照明渗透率未来有5 倍增长空间
LED照明产品处于持续爆发增长阶段，我们预计2013-2015年LED照明
关闭1、“CSA”强势加盟“上海照明电商论坛”
2、国内LED工业照明应用市场现状及发展趋势
3、LED电源对低压驱动芯片的要求
4、浅析实现LED照明智能化的重要性
5、LED进入室内照明还有多远？
6、富士康四代产业园动工 绿色环保助推LED照明
7、聚飞光电：前三季净利同比增四成
8、解读：飞利浦2013年第三季度财报背后
9、聚飞光电：背光与照明LED器件扩产项目延期
10、“有形之手”撬动 广东LED产业步入良性循环【大比特资讯】
渗透率的平均提升速度为118%、86%和61%。我们估计2013年全球LED照明的综合渗透率(数量)将略超10%，其中，LED球泡灯、LED射灯、LED灯管、LED路灯的渗透率预计都将提升超过一倍，渗透率将分别达到10.5%、16.5%、6.5%和10.5%。而到2015年，我们预计球泡灯、LED射灯、LED灯管、LED路灯的渗透率将分别达到33%、38%、20%和35%。
认为如果以替换需求进行静态测算，LED照明的数量增长空间约有5倍，这是一个保守的预判。LED具有长寿命(15000-40000小时)的特点，所以其更换周期可能大大长于传统照明(1000-10000小时)。正因如此，我们看待在日本市场LED照明渗透率超过50%以后的增长速度显著下降。当然照明需求本身仍在增长，任何一个技术进步一旦可以大幅度降低用户成本，总是会刺激额外的需求，LED照明也不例外。
图16: 全球LED照明渗透率预估2.3.全球市场超600亿欧元，40%是家居市场
根据Philip的资料，2012年全球照明应用市场规模在600-650亿欧元，预计2020年将达到90-100亿欧元。光源部分在2015年之前呈现上升趋势，预计2015年将占照明应用市场的约1/3，其中，LED占比估计在一半左右。值得注意的，LED应用领域比LED光源具有更好的成长特性。
图17:2012年全球照明应用市场规模在600-650亿欧元，LED占比持续提高根据麦肯锡的研究报告，2010年全球的照明市场500亿欧元，其中家居照明占比42%，办公、工厂、商业、医疗、户外和建筑的占比分别为14%、7%、10%、8%、14%和5%。
图18:全球照明市场按照用户的划分(2010年)2.4.中国LED室内照明2013-15年的复合增长率预计为59%
2.4.1.国内LED室内照明12-15年复合增速为59%
中国将是LED照明的全球重要产地。从LED
关闭1、茂硕电源：完成对北京茂硕的股权转让
2、2014宁波国际照明展 缔造华东地区LED行业第一精品展会
3、“CSA”强势加盟“上海照明电商论坛”
4、国内LED工业照明应用市场现状及发展趋势
5、LED电源对低压驱动芯片的要求
6、LED灯管驱动市场研究预测
7、浅析实现LED照明智能化的重要性
8、LED进入室内照明还有多远？
9、完善产品线 日亚化学推2款背光LED
10、德国公司为LED照明光学研发了新型材料【大比特资讯】
照明产品的成本结构来看，主要由LED光源、PCB板、驱动IC、热沉和光学透镜构成，这些组件中除了驱动IC以外，中国都具有非常强的竞争力。核心的LED光源方面，国内厂商在封装领域具有传统优势，而芯片领域也从2012年开始已经具有国际竞争力。我们认为在LED照明制造，中国厂商将主导全球产业，正如中国厂商掌握超过80%的全球节能灯制造。
图19: 典型的LED球泡灯成本结构
LED照明产品处于持续爆发增长阶段，我们预计2013-2015年LED照明
关闭1、“CSA”强势加盟“上海照明电商论坛”
2、国内LED工业照明应用市场现状及发展趋势
3、LED电源对低压驱动芯片的要求
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5、LED进入室内照明还有多远？
6、富士康四代产业园动工 绿色环保助推LED照明
7、聚飞光电：前三季净利同比增四成
8、解读：飞利浦2013年第三季度财报背后
9、聚飞光电：背光与照明LED器件扩产项目延期
10、“有形之手”撬动 广东LED产业步入良性循环【大比特资讯】
渗透率的平均提升速度为118%、86%和61%。我们估计2013年全球LED照明的综合渗透率(数量)将略超10%，其中，LED球泡灯、LED射灯、LED灯管、LED路灯的渗透率预计都将提升超过一倍，渗透率将分别达到10.5%、16.5%、6.5%和10.5%。而到2015年，我们预计球泡灯、LED射灯、LED灯管、LED路灯的渗透率将分别达到33%、38%、20%和35%。
认为如果以替换需求进行静态测算，LED照明的数量增长空间约有5倍，这是一个保守的预判。LED具有长寿命(15000-40000小时)的特点，所以其更换周期可能大大长于传统照明(1000-10000小时)。正因如此，我们看待在日本市场LED照明渗透率超过50%以后的增长速度显著下降。当然照明需求本身仍在增长，任何一个技术进步一旦可以大幅度降低用户成本，总是会刺激额外的需求，LED照明也不例外。
根据Philip的资料，2012年全球照明应用市场规模在600-650亿欧元，预计2020年将达到90-100亿欧元。光源部分在2015年之前呈现上升趋势，预计2015年将占照明应用市场的约1/3，其中，LED占比估计在一半左右。值得注意的，LED应用领域比LED光源具有更好的成长特性。
2.4.1.国内LED室内照明12-15年复合增速为59%
中国将是LED照明的全球重要产地。从LED
关闭1、茂硕电源：完成对北京茂硕的股权转让
2、2014宁波国际照明展 缔造华东地区LED行业第一精品展会
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9、完善产品线 日亚化学推2款背光LED
10、德国公司为LED照明光学研发了新型材料【大比特资讯】
照明产品的成本结构来看，主要由LED光源、PCB板、驱动IC、热沉和光学透镜构成，这些组件中除了驱动IC以外，中国都具有非常强的竞争力。核心的LED光源方面，国内厂商在封装领域具有传统优势，而芯片领域也从2012年开始已经具有国际竞争力。我们认为在LED照明制造，中国厂商将主导全球产业，正如中国厂商掌握超过80%的全球节能灯制造。
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