基材价格低位累主营，产能仍有闲置：报告期内，公司营收下降主要是由于：1）基材价格不断下行，同等加工量销售收入下降；2)由于内销材料转保税材料，改由全资贸易公司完成，编报时抵消了该部分销售收入，这也造成营收同比下滑。从公司运营角度出发，目前公司新增的金属加工产能在目前并依然体现出效力，尤其是钢材产能在2010之后再未达到90%以上。而小额贷在新增了1.5亿元的银行拆借情况下，总贷款余额仅仅较12年年报水平增加1000万元，资金利用率有所下降。
钢材价格降低而吨钢毛利维持，改善毛利水平：报告期公司毛利率增加为13.83%，较去年同期增长了3.3个百分点。从公司的业务结构以及其成本来看，报告期内公司整体毛利率改善主要是由于：1)钢材业务毛利率改善。公司吨钢毛利绝对水平未出现较大变化，而单吨钢价下滑幅度大于吨钢毛利下降幅度，推高毛利率整体水平高。
三费率维持，补贴减少影响净利：报告期内平均借款余额下降约14%，加上2012年6月及7月央行两次下调了基准利率，使得财务费用下降38%。但公司营业外收入较上年同期减少970.46万元，导致公司上半年最终净利润较去年同期减少约1000万元，下降17%。
经济疲软，基材金属板价格处于低位，使作为公司主营业务的金属材料物流配送业务受到影响，拖累营收同比下降。在目前的时点，未来公司将更加依赖：1）经济回暖，IT产品消费回升，刺激金属般的需求以及金属板价格回升；2）LED项目产业化进程，加速产业化能够弥补和形成业绩大幅增量。维持“谨慎推荐”的评级，预计2013-2015年公司EPS为0.325，0.339和0.339元。